磋磨三年大额蚀本，年报磋磨3年非标，ST合纵(300477)恰巧激荡不安。从2025年年报来看，公司主营电力板块和锂电池正极材料板块事迹均有不同进度的着落。公司锂电池块的中枢载体湖南雅城新动力股份有限公司（下称“湖南雅城”）也早已堕入蚀本泥潭。

说明ST合纵近日败露，因有关公约纠纷，嘉兴屹昇创业投资合资企业(有限合资)（下称“嘉兴屹昇”）看成原告告状公司；嘉兴市南湖区东谈主民法院已立案，涉案金额为3047.37万元。

证券时报·e公司记者预防到，嘉兴屹昇恰是数年前参与湖南雅城融资的投资机构。

企查查夸耀，嘉兴屹昇成立于2022年8月，出资额为3000万元。屹远（杭州）私募基金系该公司的实践事务合资东谈主。从股权上看，嘉兴屹昇的实质限度东谈主为当然东谈主王海芳。

早前，ST合纵于2022年12月下旬告示，说明公司的计谋筹谋和筹谋发展需要，公司控股子公司湖南雅城拟以增资扩股边幅引进中节能（湖北）环保产业股权投资基金、鄂州市昌达产业投资母基金、嘉兴屹昇等5位投资东谈主。湖南雅城本轮融资金额整个3.52亿元。其中，嘉兴屹昇以现款边幅向湖南雅城增资2430万元，增资后持股0.72%。

说明安排，湖南雅城收到投资价款后用于新产线成就、新技艺研发和中试线参预、补充营运资金，及公司董事会批准的其他用途。

湖南雅城成立于2007年。公司的主交易务为锂电池正极材料先行者体的研发、制造和销售，主要家具包括四氧化三钴、氢氧化钴、磷酸铁等。

关于上述融资，ST合纵那时称，新动力正极材料业务正处于加快发展的窗口期，为紧持行业发展机遇，切实鼓吹公司主业的发展，沙巴体育(中国)官方网站优化成本结构，同期为新动力正极材料业务拓展提供资金撑持，加快产能延迟。

从事迹上看，湖南雅城2021年的交易收入、净利润远离为11.04亿元、1.54亿元。2022年前三季度的交易收入、净利润远离为12.39亿元、2.32亿元（未经审计）。

在2022年年报中，ST合纵知道，湖南雅城宁乡新基地5万吨磷酸铁边幅和贵州雅友一期10万吨磷酸铁边幅均进行试坐褥，以上两条产线达到预定可使用情景后，湖南雅城磷酸铁产能将达到21万吨/年。同期，湖南雅城在贵州瓮安二期边幅已开工成就。这一年，湖南雅城收尾交易收入16.39亿元，盈利1.86亿元。

不外，湖南雅城的筹谋自2023年早先始变脸。

2023年，湖南雅城收尾交易收入12.07亿元，蚀本3.77亿元。ST合纵诠释称，锂电池正极材料板块主要家具磷酸铁价钱、毛利着落，导致锂电池正极材料板块净利润同比出现大幅下滑。ST合纵对收购湖南雅城股权造成的商誉触及的有关金钱组计提了减值准备，这是上市公司2023年大额蚀本的时弊身分。

而后，湖南雅城的筹谋情况仍未能好转。

2024年，湖南雅城的交易收入为10.90亿元，蚀本2.26亿元。2025年，公司的交易收入、净利润远离为8.67亿元、-3.18亿元。

规章2025年年末，湖南雅城的总金钱、净金钱远离为27.50亿元、3088.58万元。如若本年接续大额蚀本，公司可能进入负金钱情景。

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