富瀚微是各人智能视觉搞定芯片龙头，国产替代中枢受益者，选拔**Fabless（无晶圆厂）**状貌，专注芯片设想与研发。

一、公司大致

- 全称：上海富瀚微电子股份有限公司

- 建立/上市：2004年4月建立，2017年创业板上市（300613）

- 定位：国度级专精特新“小巨东谈主”，视觉芯片设想领军者

- 总部：上海徐汇区

二、中枢业务与产物

三伟业务矩阵，遮盖智能视频、智能物联、智能出行。

- 智能视频（基本盘，占比约70%）- IPC SoC：汇聚摄像机主控芯片（FH8626/FH8858），2024年市占21.5%

- NVR SoC：汇聚摄像机芯片，市占27.9%，各人第一

- ISP芯片：图像信号搞定器，安防/车载中枢器件

- 智能物联（AIoT，增长快）- 家用摄像头、智能门铃、门锁、畅通相机等芯片有计算

- 智能出行（车载，第二增长弧线）- 车载ISP：2024年出货量各人第一，配套比亚迪、蔚来等

- 车载后视/环顾/ADAS视觉芯片，车规级认证（AEC‑Q100）

三、行业地位（2024年）

- 各人智能视觉芯片：营收市占21.3%，各人第一；端侧出货量1.42亿颗，各人第一

- 安防IPC/NVR芯片：悉数遮盖**30%+**各人安防征战市集

- 车载ISP芯片：出货量各人第一，国内市占约18%

四、中枢竞争力

1. 时代壁垒：深耕ISP 20年；专利98项（发明52），沙巴体育中国官网入口布图设想76项；AI‑ISP算力能效比杰出

2. 客户壁垒：绑定海康威视十余年（中枢供应商），遮盖各人90%安防百强；车载切入比亚迪、蔚来等

3. 生态壁垒：提供“芯片+算法+SDK+有计算”全栈职业，客户粘性高

五、财务推崇（2024–2025年）

- 2024年：营收17.90亿元（↓1.76%），净利2.58亿元（↑2.04%），安防去库存承压，利润韧性强

- 2025年：营收16.90亿元（↓5.62%），净利1.45亿元（↓43.74%）；打算现款流4.44亿元（↑56.49%），车载高增长、物联隆重

- 客户集中度：前五大客户占比84.4%（2025H1），对海康依赖度高但慢慢优化

六、发展流程要道节点

- 2004：公司建立

- 2011：推出首款ISP芯片FH8510，切入安防

- 2017：创业板上市

- 2021：推出8K NVR芯片，时代杰出

- 2023：车载ISP出货量各人第一

- 2025：递表港交所，拟A+H上市

七、风险与挑战

- 客户集中：对海康威视依赖较高，订单波动影响大

- 行业周期：安防行业周期性明显，2024–2025年去库存压力大

- 竞争加重：华为海想追忆、瑞芯微/全志等跨界竞争

- 时代迭代：AI大模子、8K/16K、车规级高可靠等研发参加大

八、总结

富瀚微是安防视觉芯片完全龙头，受益于华为海想受限后的国产替代，同期车载ISP已成为各人第一，盛开第二增长弧线。短期受安防周期连累，永恒看“安防基本盘+车载高增长+AIoT放量”三驾马车运行，成长细目性强。

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