AI成为集中该公司全年与单季的增长干线。

5月22日早间，联思集团（HKSE: 00992；ADR: LNVGY）发布2025/26财年（抑制2026年3月31日）财报。其全年营收达831亿好意思元，同比增长20.3%；经换取后净利润20亿好意思元，同比大增42.1%，增速接近营收的两倍，创下公司诞生以来最好财年记录。

联思第四财季营收216亿好意思元，同比增长27%，为五年最高单季增速；换取后净利润5.59亿好意思元，同比增长101%；AI关系业务收入同比增长84%。

联思集团董事长兼CEO杨元庆示意，“联思以出色的第四财季发达，收官了历史上最好的一年。在全方向业务苍劲势头的带动下，咱们对异日两年内跃升为千亿好意思元界限企业的目标充满信心，并将合手续为推进创造丰厚请教。”

AI成为集中该公司全年与单季的增长干线。2025/26财年，联思AI关系业务收入同比暴涨105%，在总营收中占比快速晋升。进入第四财季，AI增长势能进一步开释，单季占比达38%，较上一财季晋升近6个百分点。

就各业务板块来看，盈利质料均有所晋升。智能开发业务集团全年营收同比增长17%至589亿好意思元，计较溢利率保合手7.2%的稳重水平。联思在财报中称，公司进一步稳固本人在滥用和商用个东说念主电脑、东说念主工智能个东说念主电脑、高端个东说念主电脑及游戏个东说念主电脑领域的全球首先地位，邻近业务收入加快增长，落幕同比两位数增幅，利润率也光显晋升。抑制财年末，联思个东说念主电脑累计销量达11亿台，创下历史新高。

第四财季，该公司电脑出货量增速较行业均值跳跃5.6个百分点，全球市集份额同比晋升1.3个百分点，达到24.4%，创下历史新高。联思强调，集团创下十五年以来最大市集份额首先上风，高端个东说念主电脑出货量占举座出货量的 50%。邻近业务第四财季收入落幕高两位数增长，平板电脑与显现器居品同步拉动盈利水平高涨。

此外，受Razr、Edge及Signature系列需求高涨带动，联思手机高端居品出货量全年占比达到19%。摩托罗拉在25/26财年折叠屏手机品牌中位列第一，居北好意思、拉好意思市集份额龙头位置。

基础才略有野心业务集团全年收入创下192亿好意思元新高，同比增长32%，落幕全年计较利润7300万好意思元，沙巴体育标明该业务转型生效显耀。依托云基础才略、企业基础才略领域苍劲的东说念主工智能需求拉动，联思AI奇迹器全年收入同比落幕高两位数增长，年末AI奇迹器神气储备增至210亿好意思元。

第四财季，基础才略有野心业务集团季度收入达56亿好意思元，相似创下新高，同比增长37%，季度计较利润2.02亿好意思元，为历史最好水平。财报显现，联思位列全球及中国奇迹器厂商前三。

据该公司先容，联思英伟达GB300 NVL72平台已于第四财季全面出货，新一代基于Rubin架构的平台预测2026年下半年上市。当今已奇迹超5800家东说念主工智能客户，机架年产能超70000个，直冷式液冷奇迹器产能打破11000个机架。

就在四月初，联思完成对全球高端企业级存储处罚有野心提供商Infinidat的收购。Infinidat异日将行动联思集团基础才略有野心集团旗下的业务单位平稳运营。联思合计，本次往返将稳固其在企业存储领域的市集面位。

有野心奇迹业务集团全年收入打破100亿好意思元，同比增长19%；计较利润增至22亿好意思元，较20/21财年至25/26财年增幅翻倍，五年复合年增长率达21%。该业务已连气儿二十个季度收入同比两位数增长。

分区域来看，本财年，联思亚太、中国、欧洲中东非洲及好意思洲区域营收孝敬占比分辨处于19%至34%区间。不含中国的亚太区域营收同比高涨23%，个东说念主电脑滥用与商用市集份额均位列区域首位。中国市集营收落幕两位数增长，全年同比晋升16%。AI个东说念主电脑出货量大幅高涨，带动电脑市集份额走高。欧洲中东非洲区域以及好意思洲区域全年营收均同比增长21%。

昔日一年，联思一直在AI层面加大进入。前年3月，杨元庆曾晓谕开启“创业5.0”时期，明确异日十年聚焦羼杂式AI——个东说念主智能、企业智能与环球智能交融共生。围绕这一策略，联思推出全球首款AI PC、全系列AI奇迹器、企业级智能体处罚有野心等中枢居品。同期，其在合肥、墨西哥、匈牙利等地布局智能制造基地，以保险AI居品全球请托才能。

在上述财报发布前夜，联思股价在5月21日曾高开高走，盘中最高波及13.73港元，刷新上市以来新高，涨幅一度高出4%。但抑制昨日港股收盘，股价回落至13.15港元，市值为1631.21亿港元。

野村最新研报将联思集团评级上调至“买入”沙巴体育，目标价由此前的11港元大幅上调至16港元。施展合计，AI推理和Agentic AI需求快速增长，正在推动通用奇迹器市集进入新一轮景气周期，联思奇迹器业务盈利改善后劲已成为羁系淡薄的中枢变量。